Портфельная Торговля


Классический анализ графика цены – неотъемлемая часть внутредневной торговли. Вместе с тем, даже фундаментальные инвесторы, рассматривающие горизонты в несколько месяцев и лет, обращаются к базовому анализу тренда для тестирования своих идей и корректного ограничения рисков. Инерционные свойства фондового рынка, его частичная эффективность были обнаружены еще в 80-х годах 20 века. Одно из объяснений способности рынка сохранять направление движения при ослаблении фундаментальных факторов принадлежит Джоржу Соросу: теория рефлексивности фондовых рынков ("Алхимия финансов"). Базовая идея этой модели состоит в том, что на поведение участников рынка оказывает влияние ожидание движения цены и психологическая инерция, которая приводит к тому, что тренд поддерживает свое направление.

В данном обзоре мы хотим познакомить вас с возможностью создания персональных композитных инструментов, а также с методами прогнозирования их динамики на основе технического анализа. Рассмотрим четыре контракта на разницу (CFD): пшеница, хлопок, мороженая говядина и индекс Dow Jones Industrial (DJI). Создадим на их основе персональный композитный инструмент PCI GeWorko следующего вида: портфель [пшеница + хлопок], котируемый против портфеля [DJI + говядина]. Весовые коэффициенты выбраны одинаковыми: 25% для каждого актива. В начале мы хотим кратко описать текущие фундаментальные тенденции и события, влияющие на динамику котировок данных активов.

Рассмотрим приложение теории портфеля к созданию композитных инструментов. В данной статье мы покажем, каким образом портфельная торговля, реализованная при помощи технологии PCI GeWorko, позволяет снизить инвестиционный риск.
Основным критерием оценки торговой сделки является соотношение потенциальной доходности актива и риска, принимаемого инвестором. Портфельный анализ предполагает статистический анализ доступных активов, их взаимосвязей и составление комбинированного инструмента, который соответствует максимальному соотношению доходность/риск. В данной статье будет рассмотрен аналитический метод Уильяма Шарпа, составленный на основе рыночного индекса S&P 500. Загрузка статьи

Мировой финансовый кризис 2008 года затронул все без исключения отрасли хозяйственной деятельности. Прямо или косвенно он повлиял на результативность деятельности компаний, однако степень этого влияния оказалась разной. Этот факт предоставляет широкие возможности для поиска инвестиционных стратегий, основанных на различиях в реакции долгосрочной динамики стоимости, например, акций на один и тот же системный фактор.

Предположим, что инвестор действительно готов принять более высокий уровень риска для повышения ожидаемой доходности портфеля. Пусть максимально допустимое стандартное отклонение доходности портфеля составляет 2.5%. Проведем процедуру оптимизации весовых коэффициентов для поиска максимальной доходности портфеля при наличии дополнительного ограничения по стандартному отклонению (оно не должно превышать 2.5%).

Поиск оптимальной структуры активов в портфеле, безусловно, вопрос непростой. С одной стороны, многое зависит от параметров входящих в портфель активов, с другой – от индивидуальных предпочтений и ограничений инвестора. Тем не менее, современная финансовая теория и новые методы анализа и торговли значительно упрощают этот процесс.
Одним из примеров реализации современной портфельной теории может служить метод GeWorko – метод, позволяющий конструировать и анализировать многочисленные вариации портфелей, созданных из большого набора активов. Причем ценность возможностей для анализа заключается не только в наблюдении за изменением абсолютной стоимости портфеля, но и в изучении поведения портфеля по отношению к рынку или, например, альтернативному портфелю, что позволяет оперативно принимать инвестиционные решения. Результатом применения метода является создание новой финансовой единицы – композитного инструмента (PCI – personal composite instrument).

Функционал метода GeWorko позволяет конструировать любые комбинации активов из набора доступных инструментов. В данной статье мы бы хотели обратить внимание на американский рынок акций, выбрать несколько бумаг, построить график получившегося портфеля и проанализировать его поведение в течение последних лет.
Как известно, финансовый кризис, разразившийся в 2008 году, привел к серьезным последствиям для мировой финансовой системы и существенным потерям для инвесторов. Уже четыре с половиной года мир пытается прийти в себя, и лишь недавно начали появляться признаки восстановления активности в крупнейшей экономике мира – США.

Современная портфельная теория предполагает существование значительной выгоды от диверсификации. С помощью инструментария метода GeWorko мы бы хотели показать, как именно выигрывает инвестор от диверсификации на примере двух широко известных бумаг, входящих в индекс Dow Jones Industrial Average.